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2017年11月发布的征求意见稿中提到，非存款类持牌金融机构发生刚性兑付且未予纠正和罚款的，由人民银行纠正并追缴罚款，具体标准由人民银行制定，最低标准为漏缴的存款准备金以及存款保险基金相应的2倍利益对价。中金固收团队认为，与征求意见稿相比，《意见》对刚性兑付机构的惩处表述有所放松和模糊化。征求意见稿为“加强惩处”，而最终版本为“进行惩处“。对非银机构的惩处表述模糊化，前者提到罚款并要求制定具体罚款标准，而后者只提到“依法纠正并予以处罚”。

以长江实业和新鸿基为例，它们都在1972年上市，并在72-73年的大牛市期间疯狂增发募资，长实仅在1973年就发行新股5次。等到1975年香港经济低迷期，现金储备雄厚的两家公司大量购入土地。待到1981年香港经济重回顶峰，长实兑现利润14亿，是1972年的32倍，新鸿基兑现利润5.5亿，是1972年的10倍，然后再次巨额增发募资，重复上述过程。

责任编辑：贾兆恒企业套保需警惕现金流风险中国证券报□本报记者张利静无论你进场或不进场，市场波动总在那里。近期，海外金融市场波动加剧，金银在美元走强的压制下跌到让多头“怀疑人生”。截至昨日，文华财经统计数据显示，沪金、沪银期货今年来分别累计下跌了2%、4.16%。煽动这轮大跌行情的“蝴蝶”——土耳其央行冻结短期融资市场干预汇市的举动，不仅导致了其国内股票、外汇、债券市场全线大跌，还带动了新兴市场汇率一度全线回落。在这样的背景下，资金从贵金属市场出走，流向美元和美债。

“布拉瓦”导弹也是俄罗斯二次核打击能力和核三位一体的重要组成部分，战斗部全重1.2吨，可携带6到10枚分导式核弹头，因其具有生存能力强、射程远、多弹头的优势，成为俄罗斯撕破美军弹道导弹防御系统的一个杀手锏。在今年3月，俄罗斯曾解秘了一段“北风之神”级核潜艇连续发射“布拉瓦”导弹的画面，当时核潜艇从水下连续发射了4枚“布拉瓦”导弹，尾焰耀眼的火光撕裂夜空，场面相当震撼。

财报还透露了两大利好消息：京东与腾讯续签了为期三年的战略合作协议。腾讯将继续在其微信平台上为京东提供位置突出的一级和二级入口以及流量支持，双方打算在通讯、广告和会员服务等领域继续进行合作。此外，京东还计划在未来3年内的某些预定日期向腾讯发行价值超过2.5亿美元A类普通股。

1950-1980年，香港人口以每十年一百万的增速狂飙，1980年已超过500万，这些新增人口带来了住宅需求的井喷。在地产巨富们利用楼市日进斗金的同时，叶继欢和他的悍匪同行们，也在香港的街头和巷尾，掀起了一波接一波的武装团伙犯罪高潮。这些人中，叶继欢于1977年入港，吴建东于1979年入港，季炳雄于1981年入港，陈虎矩于1984年入港，这群震惊香江的悍匪，在风云激荡的80-90年代，集体登上了历史舞台。